2017年07月19日

投資のプロとサル、どちらが投資で勝利したのかという話 その4

「投資のプロは、サルにも負ける」という格言(?)から始めた話題です。
アクティブファンドとインデックスファンドの比較について、いろいろな観点で取り上げています。

今回は、インデックスファンドに焦点を当てて、話を進めてみます。

 
「アクティブファンドへの投資はやめて、インデックスファンドにすべき」
という意見が、FPの世界の中では多くを占めているように感じています。

インデックスファンドを超えるリターンを出しているアクティブファンドが、アクティブファンド全体の半分くらいしかない(調査対象によっては2割程度しかない)、とも言われていますよね。

アクティブファンドがインデックスファンドのパフォーマンスを超えられない理由を、多くの方が述べています。
その理由は、おおよそ次のようなものです。

・アクティブファンドのほうが手数料・信託報酬が高いから
・ファンドマネージャーといえども、値上がりする銘柄を選ぶことはできないから

 
このような理由はもちろんあると私も考えていますが、もう一つ別の理由があると考えています。
それは、そもそもインデックスファンドに買い圧力がかかっているということです。
投資するならインデックスファンドのほうが良い、と考えている人は多くいます。
ましてや、国や機関投資家が多額のお金を投じてインデックスファンドを買いあげることもありますよね。
どのような商品であれ、買いたいと思う人が集まる商品は、値上がりの圧力がかかるものです。
これが結局、インデックスファンドのパフォーマンスを上げる原因にもなっていると、私は考えています。

もし将来、逆に「インデックスファンドはやめた方が良い」という話題が広がったり、国や機関投資家が保有銘柄を一斉に売却するようなことになった場合は、インデックスファンドがアクティブファンドに比べて相対的にパフォーマンスが下がる可能性はあるかもしれません。

この観点は、忘れないでおきたいと思っています。

 
投資のプロとサルの勝負の話は、投資の世界ではいろいろなところでたとえ話として用いられています。
その話題から、アクティブファンドとインデックスファンドとで、なぜパフォーマンスが違うのか、というところを話題にしてきました。

賃貸と持家のどちらがいいのか、というのと同じ「永遠のテーマ」として、アクティブファンドとインデックスファンドは今後も語られるのではないかと思っています。
皆さん自身が投資をするとき、またお客様の資産運用の相談に乗るとき、両者の違いについて考えていただくきっかけになりましたら幸いです。

 
たった4回の連載ですが、第1回目からすごく期間を要したなあと思います(笑)
途中、勉強会の運営対応が入ったことと、FP1級勉強会の教材つくりに時間を割いていたので、こちらにまでちょっと手が回らなかった、といういいわけもあります・・・

こちらで書いている内容の多くは、FPの皆さんとの会話の内容をもとにしています。
いろいろなネタがありますので、FPの皆様のお役に立てることも含めながら、また次回以降、話題を変えてお伝えしていこうと思っています。

 

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■ 今後の勉強会の開催予定
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●7/22(土) 身近な事例から学ぶ、金融オプションの正体と損得判断
FP試験でも出題される、金融のオプションを基礎から学びます。
この1日で、FP1級/CFPレベルのオプション知識が得られます。

参加申し込み、勉強会の詳細はこちらから:
http://money-study.net/schedule.htm
※パソコン・スマートフォン両対応のサイトです。

posted by FPスキル活用勉強会スタッフ at 21:09| Comment(0) | TrackBack(0) | 金融資産運用・経済

2017年07月15日

7/22(土) ハイレベルFP勉強会の参加者に、当日の案内メールを送りました

みなさま、こんにちは。
FP勉強会運営スタッフ(公式サイト管理人)の佐藤です。

以前からのお知らせの通り、7/22(土)にハイレベルFP勉強会にて、
「身近な事例から学ぶ、金融オプションの正体と損得判断」
というテーマで、勉強会を開催します。

オプションのことを、基礎から応用まで学べる内容で進めます。

この勉強会に参加申し込みをされた方に、当日の案内メールをお送りしました。
申込みされた方は、ご確認をお願いします。
もしメールが届いていない方がいらっしゃいましたら、お手数ですが
下記お問い合わせのページより、お知らせ下さい。

【お問い合わせのページ】
http://money-study.net/contact.htm

 

勉強会当日は、集まった皆さんで、楽しく学べる雰囲気で進めていきます。
有意義な勉強会にいたしますので、どうぞよろしくお願いいたします!

なお、定員までまだ余裕はあります。
参加希望の方は、下記案内をご参照の上、どうぞお申し込み下さい。
皆様のご参加を、お待ちしています。

 

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■ 今後の勉強会の開催予定
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●7/22(土) 身近な事例から学ぶ、金融オプションの正体と損得判断
FP試験でも出題される、金融のオプションを基礎から学びます。
この1日で、FP1級/CFPレベルのオプション知識が得られます。

参加申し込み、勉強会の詳細はこちらから:
http://money-study.net/schedule.htm
※パソコン・スマートフォン両対応のサイトです。

posted by FPスキル活用勉強会スタッフ at 11:57| Comment(0) | TrackBack(0) | FPスキルアップ・FPビジネス

2017年07月12日

金融オプションを専門的に扱う勉強会は、7/22(土)の開催です

以前もご案内をさせていただきましたが、7/22(土)にハイレベルFP勉強会の第4回目の勉強会として、「身近な事例から学ぶ、金融オプションの正体と損得判断」というテーマで開催をします。

金融デリバティブのオプションを見聞きしたことはあるものの、オプションのことをわかったようなわからないような・・・というFPの方も多いのではないでしょうか。
でも実は、オプションは日常生活の中でも頻繁に触れている概念でもあるのです。

そこで今回の勉強会では、身近な事例と関連付けてオプションの基礎的概念を学ぶことはもちろん、最終的には実際のオプション商品が組み込まれた金融商品を理解し、FP1級やCFPのオプション問題を簡単に解くコツも身につく、というところまで学べる内容にしています。

開催概要は下記のとおりです。
参加申込も開始していますので、ご都合つきましたらどうぞお越しください。

 
=======<開催概要>==============

■オプションとはどういう金融商品か

家電の買い物を例にとり、コールオプションについて説明します。
また不用品の売却を例にとり、プットオプションについて説明します。
このように、日常生活の事例と組み合わせることで、縁遠かったオプションの正体を明確に理解でき、なじみのある概念としてとらえることができます。

 
■金融商品のオプションと、損得判断

次に、金融商品のオプションについて説明します。
金融商品のオプションを保有しているときに、どうなれば損をするのか/得をするのか、その損得原理についても踏み込みますので、皆様もオプションの損得判断が自分でできるようになります。


■オプションの用語の解説

ここまでの分かりやすい事例で理解していただいた後に、オプションの世界で使われる用語について学びます。
一般的なオプションの解説では、いきなり用語に踏み込むためとっつきにくいものです。
しかし、ここまでの話を理解していると、現実の物事と関連付けて用語の意味をスッキリ理解できることを、ご体験していただけるはずです。


■オプションの価格形成

金融商品のオプションにも価格がつけられています。
どのような事情でオプション価格が上下するのか、実例とともにわかりやすく理解することができます。


■FP1級/CFPのオプション問題の理解

ここまでの学びを得ていれば、FP1級やCFPのオプション問題といえども、容易に回答できるようになります。
もちろん、FP3級、2級で出題される金融オプションの問題にも対応しています。
問題を見ただけでパッと答えが浮かぶ、というのを実際に体験していただきます。


■オプションの応用事例の理解

身近なファイナンシャルプランニングの世界にも、オプションが組み込まれたものは意外と多くあるものです。
今までオプションを意識していなかったものが、オプションを組み込んだものに見えてきます。
グループディスカッションをしながら、実際にオプションの原理を活用した事例について理解を深めていきます。


■最後に交流会

本編終了後に30分くらい時間をとり、交流会の時間とします。
当勉強会スタッフや他の参加者との情報交換、交流をお楽しみください。

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この勉強会の詳細なご案内と、参加申し込みは、下記ページよりお願いいたします。
http://money-study.net/schedule.htm
※パソコン・スマートフォン両対応のサイトです。

皆様のご参加を、お待ちしております!

 
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■ 今後の勉強会の開催予定
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●7/22(土) 身近な事例から学ぶ、金融オプションの正体と損得判断
FP試験でも出題される、金融のオプションを基礎から学びます。
この1日で、FP1級/CFPレベルのオプション知識が得られます。

参加申し込み、勉強会の詳細はこちらから:
http://money-study.net/schedule.htm
※パソコン・スマートフォン両対応のサイトです。

posted by FPスキル活用勉強会スタッフ at 06:33| Comment(0) | TrackBack(0) | FPに関連する勉強会

2017年07月05日

投資のプロとサル、どちらが投資で勝利したのかという話 その3

「投資のプロは、サルにも負ける」という格言(?)から始めた話題です。
前回から、アクティブファンドとインデックスファンドの比較の話題を、取り上げています。

今回は、あるアクティブファンドのファンドマネージャーを務めていた方から、私が以前に聞いたお話をご紹介します。

 
その方は「アクティブファンドの成績を下げる一因は、投資をした顧客側にもある」ということを言っていました。
どういうことかというと、ファンドマネージャー側では投資成績を上げるために、どの銘柄を売るか、どの銘柄を買うか、という方針を立てています。
それに沿って売買を行うのですが、相場が急変した場合にはそのファンドを解約する投資家が増えて解約資金を捻出する必要があります。そのため、資金的に買いたい銘柄をなかなか買えない、という事態になり、それが投資パフォーマンスの向上を妨げる場合があるとのことです。
ファンドマネージャーより顧客の戦略(?)を優先せざるをえない事情もあるため、ファンドマネージャーの思い通りにいかないこともあるのだそうです。

 
ファンドのパフォーマンスが落ちるのを、顧客のせいにするのもどうかと思うのですが(笑)、事情は理解ができます。
相場急変時のそういった事情で、市場平均と比較して大きくパフォーマンスを下げてしまうと、その損を取り戻すのも大変です。

 
でも、ファンドマネージャーの思い通りに売買できないというのは、頻繁にあることのようには思えません。
そういうときもある、という話なのでしょう。
なので、ほとんどのケースでは、ファンドマネージャーの戦略の通りの売買が行われていると考えられます。

 
アクティブファンドのパフォーマンスが悪化する原因は、戦略通りの売買ができない一面はあるかもしれませんが、それでもファンドマネージャーの力量が発揮された結果のパフォーマンスと考えるのが自然かな、と個人的には思っています。

 
さて次回は、インデックスファンド側に話を移します。
インデックスファンドの優位性について、私なりの私見も交えながらお伝えしたいと思っています。

 

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■ 今後の勉強会の開催予定
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●7/9(日) 高校生向け金融教育を体験し、実践できるようになろう
高校生向けの金融教育の授業を実際に体験いただき、それをマネすれば
あなたが若い世代への金融教育を行える立場になれる!という企画です。

●7/22(土) 身近な事例から学ぶ、金融オプションの正体と損得判断
FP試験でも出題される、金融のオプションを基礎から学びます。
この1日で、CFP/1級技能士レベル相当のオプション知識が得られます。

参加申し込み、勉強会の詳細はこちらから:
http://money-study.net/schedule.htm
※パソコン・スマートフォン両対応のサイトです。

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2017年07月02日

投資のプロとサル、どちらが投資で勝利したのかという話 その2

「投資のプロは、サルにも負ける」という格言(?)から始めた話題です。
前回は、サル(に扮した人間)がダーツを投げて選んだ銘柄と、ファンドマネージャーが選んだ銘柄とで投資パフォーマンスを比較するという取り組みが実際に行われ、その結果ファンドマネージャー側が勝利した、という話をお伝えしました。

今回から、アクティブファンドとインデックスファンドの比較について、話題を進めていきたいと思います。

 
インデックスファンドが参照している指標(日経平均やTOPIXなど)は、市場平均ともいわれています。
いきなりの質問ですが、これって本当でしょうか?
本当に、平均値になっているのでしょうか?

実はほとんどの人が、この観点で考えることがありません。
平均といわれて、信じ込んでいるのです。

例えば日経平均株価指数を例にとりましょう。
これは、225銘柄の平均株価(正確には幾分か修正された平均株価)ではありますが、この225銘柄は、数ある銘柄の中から、ランダムな前提・平等な前提で選ばれたものではありません。
ご存知の通り、日本経済新聞社が、ある一定の条件に合致する225銘柄を選んだものですが、どちらかといえば、相対的に優秀な銘柄が選ばれているようにも思います。

もう一つ、TOPIXもみてみましょう。
TOPIXは東証1部の全銘柄が対象ですが、時価総額の指数です。
時価総額が大きい銘柄の影響を強く受ける指標です。
時価総額=株価×発行株式数、ですから、株価が高く、発行数の多い(=株を買う人が多い、つまりそれだけ儲けの期待が高い)銘柄、すなわち優秀な銘柄の影響を強く受ける指数ともいえます。

このことから、インデックスの指標そのものが、現実的に考えると平均以上のパフォーマンスを秘めたものであると、私個人的にはみています。

 
私自身、ちょっと数学的は発想が強いところがあるのですが、市場平均といわれているものが、本当の平均でないことに最初は違和感を持ちました。
それにも今は、すっかり慣れてしまったのですが、本当の株価の平均とはいったい何なのか、アクティブファンドとインデックスファンドの比較記事を見るたびに、いつも思い出すのです。

もしインデックスファンドのパフォーマンスが本当の平均より高パフォーマンスなら、インデックスファンドより儲かっているアクティブファンドが5割を切ることも、納得できます。

 
今回は、世間の投資家が信じている「平均」について、踏み込んで考えました。
次回はまた別の観点から、アクティブファンドとインデックスファンドの比較に関する話題を続けていく予定です。

 

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■ 今後の勉強会の開催予定
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●7/9(日) 高校生向け金融教育を体験し、実践できるようになろう
高校生向けの金融教育の授業を実際に体験いただき、それをマネすれば
あなたが若い世代への金融教育を行える立場になれる!という企画です。

●7/22(土) 身近な事例から学ぶ、金融オプションの正体と損得判断
FP試験でも出題される、金融のオプションを基礎から学びます。
この1日で、FP1級/CFPレベルのオプション知識が得られます。

参加申し込み、勉強会の詳細はこちらから:
http://money-study.net/schedule.htm
※パソコン・スマートフォン両対応のサイトです。

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